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一、受AI电力革命、航空业复苏和能源转型三大趋势驱动，全球铬盐行业正迎来历史性发展机遇
根据观研报告网发布的《中国铬盐行业发展的新趋势分析与投资前景预测报告（2026-2033年）》显示，铬盐是以铬酸等为核心的无机化工产品，以铬铁矿为原料，经多道工序制成，大范围的应用于冶金、制革、颜料、染料、香料、金属表面处理、木材防腐、军工等工业中，被业内誉为“工业维生素”。当下，在AI电力革命、航空业复苏和能源转型三大趋势驱动下，全球铬盐行业正迎来历史性发展机遇。
一方面，AI电力革命的爆发式增长，重构了铬盐的需求结构与增长逻辑。当前，全球AI数据中心建设浪潮带动电力需求呈指数级攀升，燃气轮机与固体氧化物燃料电池（SOFC）作为高效、灵活的核心供电解决方案，成为保障算力稳定输出的关键基础设施。而这两类设备的核心部件——高温合金连接件和涡轮叶片，高度依赖金属铬提供的极端环境稳定性，金属铬的添加量明显影响高温合金部件的耐高温、抵抗腐蚀能力能。
从产业落地数据分析来看，燃气轮机的订单量与装机增长态势已为铬盐需求的提升提供了明确支撑。GE Vernova公司2024年燃气轮机新签订单20GW，同比增长113%；2025年全年预计交付16.4GW。西门子能源2025年1-3月燃气服务板块新签订单同比增长104%，三菱重工2024财年燃气轮机新签订单同比增长17%。
2025年全球燃气轮机发电装机量已达到85GW（含蒸汽轮机联合发电循环）。展望未来，随着能源结构优化和新兴市场需求释放，2026至2035年间，全球燃气轮机发电装机量有望突破100GW大关，进入稳定增长新阶段。
另一方面，航空业的全面复苏则为铬盐行业开辟了高端应用的增量市场。随着全球民航出行需求的回暖以及商业航天产业的加速崛起，航空发动机、火箭发动机等核心装备的产能扩张进入快车道。这些高端装备的热端部件，如航空发动机涡轮叶片、火箭发动机推力室等，需在3000℃以上的极端高温环境下稳定工作，一定要采用以金属铬为关键成分的高温合金材料，其中铬含量占比高达18%-22%。铬盐作为金属铬生产的核心原料，直接受益于航空航天产业的高景气度，高端化、高纯度的铬盐产品也将成为行业竞争的核心焦点。
如在商业航天领域，全球卫星互联网建设正掀起新一轮浪潮，多个国家相继推出星座部署计划，正进一步放大这一铬盐高端需求。当前国际市场上，Starlink、OneWeb、Kuiper等系统占据主导地位，其中美国SpaceX公司自2015年启动的“星链”项目尤为突出。该项目历经多次方案优化，最终规划三期工程总计发射近4.2万颗卫星，截至目前发射超万颗卫星，进展领先全球。我国目前拥有三大万颗星座计划，包括中国星网（GW星座）、上海垣信（G60千帆星座）以及蓝箭鸿擎科技（鸿鹄-3星座）。截至2025年12月，我国星网累计发射127颗，千帆累计发射组网卫星数达到108颗（不含2024年以前的4颗试验星）。
在商用飞机领域，全球机队平均机龄已攀升至历史上最新的记录，存量飞机大修周期集中到来，为铬盐需求带来新增量。国际航空运输协会（IATA）多个方面数据显示，截至 2024 年，全球商用飞机机队规模已达27150架，机队平均机龄升至14.8年，刷新历史纪录。与此同时，受发动机相关停飞事件频发与机队老龄化加剧的双重影响，全球商用飞机维修成本持续走高；叠加市场上替代飞机供给不足，现有机型的服役周期被迫延长，进一步放大了维修市场的需求规模。而参考姜娜（2020）在《涡扇发动机性能退化预测与维修策略研究》中的分类，发动机维修可划分为小修、中修、大修三个等级：大修针对叶片、进气道、燃烧筒等核心关键零部件开展更换作业；中修聚焦关键性零部件实施专项维护；小修则以非关键性部件的更换或保养为主要内容。
此外，能源转型的深度推进则为铬盐行业打开了绿色发展的广阔空间。在“双碳”战略引领下，新能源储能、环保治理等领域的需求快速扩张，铬盐产品在铁铬液流电池、环保催化剂等新兴场景中展现出无法替代性。铁铬液流电池作为长时储能的重要技术路线之一，其电解液核心成分依赖铬系化合物，随着储能电站规模化建设的推进，将持续拉动三价铬盐的需求量开始上涨。同时，在环保废气治理领域，铬基催化剂凭借优异的催化性能，成为工业尾气净化的关键材料。此外，能源转型也将推动铬盐行业自身的绿色升级。
总体来看，当前全球铬盐行业需求结构正迎来重大变革，增长驱动力从革鞣、轻工电镀、颜料等低速增长的传统领域，逐步转向金属铬、高端电镀添加剂等快速地增长赛道，终端应用场景也从皮革、房地产等传统板块，拓展至航空航天、新能源、工程机械等高端制造领域。根据预测，2024-2028年，全球铬盐需求有望从93万吨增长至131万吨。到2030年，中国铬盐市场规模有望突破150亿元。
与需求端的持续旺盛形成鲜明反差的是，受供给端刚性约束的掣肘，我国铬盐市场的供需缺口正呈现持续扩大的态势。一方面，铬盐以铬铁矿为核心原料，其成本占铬盐生产总成本的30%左右，搭配纯碱（成本占比约20%）、硫酸等辅助原料。目前，全球铬矿资源高度集中，南非、哈萨克斯坦两国占据全球80%以上的储量。而我国铬矿资源贫乏，对外依存度长期保持在95%以上。多个方面数据显示，2025年1-11月，我国铬矿砂及其精矿进口量为2087.7万吨，已接近2024年全年进口量（2087.16万吨）的水平；进口金额为385.07亿元。加之主要资源国加强出口管制，原料供应紧张加剧。尽管振华股份、西藏矿业等头部企业已布局非洲、中亚铬矿开发以缓解制约，但规模化供应能力尚未形成。
与此同时，铬盐生产的高污染属性，在“双碳”目标下遭遇发展瓶颈。2012年以来，国家各部委先后出台多项文件（如《铬盐行业清洁生产评价指标体系》等）对生产线的审批、出口量的控制、无钙焙烧推广、行业清洁化转型等问题给出了明确的指示，全面淘汰有钙焙烧落后生产的基本工艺，减少铬渣污染。随着国内环保标准持续提升，2025 年多地启动铬盐行业专项整治，一批环保不达标中小企业被淘汰出局，行业供给持续收缩。有资料显示，受环保政策、技术壁垒等因素限制，近十年国内铬盐行业鲜有新企业进入和新投产项目落地，供给增量完全依赖现有企业的技术改造与工艺升级。
而值得注意的是，中国是全球最大的铬盐生产国，产能占比达49%左右。因此，在国内铬盐供需缺口持续扩大的态势下，全球铬盐供需格局也将随之发生深刻调整。分析预测，到2028年，全球铬盐市场预计面临25万吨左右的供应缺口。
在需求端放量增长、供给端受环保政策刚性约束而产能难以大幅扩张的双重驱动下，国内铬盐市场行情报价已步入持续上行通道。多个方面数据显示，截至12月17日，我国有色市场金属铬平均价上涨至85000元/吨，较年初涨幅达36%。
行业景气度的持续走高，将显著利好兼具资源与技术优势的有突出贡献的公司，其盈利能力有望稳步提升。其中，振华股份、四川银河等国内龙头，凭借前期布局的资源开发项目与成熟的清洁生产的基本工艺，有望在铬盐行业需求放量、供给收缩、价格上行的周期中抢占市场先机。
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