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钛金属凭借其高强度、低密度、耐腐蚀、生物相容性好等独特优势，在航空航天、医疗、消费电子、日常生活多个领域展现出无法替代的用途。未来随着飞机、火箭、人形机器人、3C消费等领域的应用增长，钛合金需求步入爆发期，测算未来三年钛合金的需求增速均在10%以上。
另外，3D打印技术的成熟，大大拓展了钛合金的应用边界。在精密难加工零件领域，3D打印技术和钛合金粉末原料具有独特的优势，钛合金粉末的应用将从0-1阶段步入1-10阶段。
全球钛行业的产业链可以简单地分为两条，一是化工产业链：钛矿→钛白粉；二是有色金属产业链：钛矿→海绵钛→钛合金。其中钛白粉占全球钛精矿消费的82%，用来生产涂料、塑料等；海绵钛约占11%，大多数都用在生产钛材及各种钛合金。
钛矿分为高品位的金红石矿和低品位的钛铁矿，国内主要矿种为钛铁矿，大部分分布在攀西地区，国内钛矿行业集中度较高，攀钢集团、龙佰集团、安宁股份、重钢西昌四家产量占到了全国六成以上。2024年全球钛精矿产量940万吨，中国产量304万吨，进口量505万吨，对国外高品矿的依存度较高。
2024年全球海绵钛产量32万吨，其中中国产量22万吨，全球占比69%。我国进口海绵钛101吨，出口海绵钛5993吨，为净出口国家。2024年中国海绵钛产能利用率为85%，全球为78%，产能利用率整体偏低，低端海绵钛产能存在无序扩张，产能过剩的情况，因此利润较差，高端海绵钛存在一定技术壁垒和认证壁垒，保留了较为合理的利润。
近年来我国航空航天用钛量步入发展快车道，已由2011年的0.4万吨增长至2024年的3.22万吨，在总消费量中占比由8%提升至21.3%。但在拥有发达的航空航天和军工国防工业的北美和欧盟地区，尤其是美国，50%以上的钛制品需求来自于航空航天和国防军工领域。未来，航空航天、3C电子等领域的钛合金消费仍将快速地增长，带动钛材消费增速。
另外，3D打印技术在近年取得长足进步，钛合金硬度高且导热率低，具有极高的加工难度，使用传统的CNC方式加工时，易产生高温并造成刀具快速磨损，且良品率较低，应用有所受限。3D打印技术拓展了钛的应用场景，目前3D打印的材料20%左右为钛合金粉末，是排名第一的3D打印材料，钛加工技术的变革将进一步拉动钛合金需求。
新技术大规模应用没有到达预期风险：目前钛合金粉末+3D打印技术的方案已经经过了0-1的验证，进入1-10的扩张阶段，但技术难度整体较高，存在大规模应用过程中没有到达预期的风险。
产能过剩风险：虽然钛合金材料的总需求趋势向上，但行业存在结构性矛盾，高端的航空航天钛材面临需求快速地增长和供不应求，但化工等传统领域用的低端钛材可能面临产能过剩和价格战。
技术迭代与市场之间的竞争压力：钛合金减重方案正在替代传统金属，但同时在部分减重需求领域，碳纤维等新材料也可能对钛合金形成竞争。
王介超：金属新材料首席分析师，中南大学硕士，高级工程师，一级建造师，咨询师，曾主编 GB/T18916.31，拥有《一种利用红土镍矿生产含镍铁水的方法》等多项专利，擅长金属新材料及建筑材料产业研究，上榜新财富最佳分析师，新浪财经金麒麟钢铁有色最佳分析师，wind 金师，水晶球钢铁行业第二名，上证报材料行业最佳分析师等。
覃静：金属新材料联席首席分析师，中南大学有色冶金硕士，2010-2022年从事大宗商品期货研究和策略，曾获“上期所优秀产业服务团队”、“上期所优秀分析师”。2022年加入中信建投证券研究发展部金属新材料团队，负责工业金属行业研究，擅长价格判断和标的挖掘，上榜新财富最佳分析师，新浪财经金麒麟钢铁有色最佳分析师，wind金师，水晶球钢铁行业第二名，上证报材料行业最佳分析师等。
王晓芳：中信建投金属新材料研究员 金属新材料新财富入围小组成员 水晶球钢铁上榜分析师 wind钢铁最佳分析师 上证报最佳分析师 新浪财经金麒麟最佳分析师。周期方向覆盖黑色产业链上下游，从成材到原料一体化研究，研究维度包括股票、债券和商品。成长方向覆盖特钢金属新材料、钨钼铜铬镍等特钢添加剂。
邵三才：金属和金属新材料行业分析师，上海财经大学投资学学士/硕士，2022年加入中信建投证券研究发展部，2023/2024年新财富上榜小组成员，2023/2024年金麒麟上榜小组成员，2023/2024年上海证券报最佳分析师上榜小组成员，2024年水晶球上榜小组成员，2023/2024年Wind“金师”上榜小组成员，2024年21世纪金师上榜团队成员。
证券研究报告名称：《新质生产力金属元素专题五：钛-助力航天深海，“打印”轻盈未来》
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